SNDK 估值优势与渠道反馈: SNDK 近期跑赢 MU 25%，多头指出 SNDK 估值仅 4x fwd EPS，且渠道反馈 NAND 报价实现 100% qoq 涨幅[1]Randy Marsh · 04-13"SNDK has some truly retarded channel checks, they're quoting 100% qoq hikes and getting it is what we're hearing"。
HBM 产能挤压逻辑: 多头逻辑链：HBM 需求高企 → 挤压 DRAM 产能 → 部分产能转回 DRAM → NAND 产能受挤压而涨价[2]Randy Marsh · 04-13"HBM elevated -> more dies toward HBM -> DRAM squeezes -> some die shifted to DRAM -> NAND squeezes"。
数据中心电气设备短缺风险: 空头指出，数据中心电气设备短缺可能导致项目延期一年，从而推迟芯片交付，当前市场对 2028 年 40% 的上行预期过于乐观[3]Mo W · 04-13"If a data center won't be turned on for another year, you're going to delay delivery of chips/equipment. I'm not saying …"。
Capex 落地与长鞭效应: 空方认为当前逻辑建立在 Capex 持续兑现的基础上，若数据中心无法如期点亮，可能重演 21-22 年的“长鞭效应 (bullwhip effect)”[4]Mo W · 04-13"this works in a world where capex spending (realized) continues to ratchet up. Does not work if capex isn't actually spe…"[5]Mo W · 04-13"We just went through this in '21-'22. It's the bullwhip effect"。
Bernstein 观点：动能减弱而非周期结束Bernstein 认为存储价格动能可能在 2H26 减缓，但绝对价格将在 1H27 见顶，属于“扭矩减弱”而非周期终结[6]Ian · 04-14"Probably not yet. Bernstein’s point is that pricing momentum may decelerate into 2H26, but absolute prices should still …"。
ORCL 获市场追捧: 主流媒体对 AI 基础设施的情绪转变，推动 ORCL 获得资金买入，市场预期 MSFT 和 NVDA 将接棒[7]Tae Kim · 04-13"holy crap. Mainstream media AI infa sentiment may really be shifting. Oracle. ORACLE!!! is getting a bid."。
MSFT 财报前瞻: 亚洲 NDR 传出消息，MSFT 强调 Azure 内部消耗拖累了近期增速，并暗示 FY27 Capex 预期可能比华尔街高出 10%[8]unclebobs · 04-14"msft during Asia NDR in mid March (1) Repeated Azure allocation for internal usage - the driver of not hitting >40% y…"。
NYT 报道：5 年 vs 20 年的拉锯据 NYT 报道，伊朗提议暂停铀浓缩 5 年，而美方要求 20 年，该 5 年提议已被拒绝，预计本周末将举行第二轮谈判[10]AGdoom22 · 04-13"NEW YORK TIMES: • Iran offered to suspend their nuclear enrichment program for 5 years. JD Vance asked for 20. • Trump r…"。
市场反应平淡: 尽管存在封锁消息，但 WTI原油从盘中高点回落 8 美元，市场似乎认为战争威胁已经过去，重回“前 ASS 时代”的乐观情绪[11]Tech L/S · 04-13"I got jaded with all the war talk. This feels way better and pre ASS days like TMTB says!"。