Samsung NAND 产能扩张引关注；宏观相关性或将脱钩

2026-05-17 周日 (ET) · 主帖 15 / 回复 39

以下部分引用 AI 总结，现阶段 AI 仍然有幻觉。请以内容的原文为准。

一些重点

1 半导体与科技主线

Samsung P4 填入 NAND 产线，产能爬坡计划明确 市场预期可能需要调整

产能爬坡时间表: Samsung P4 填入 NAND 产线，预计 1Q26 增加 5k wafers，2Q26 增加 5k，3Q26 和 4Q26 各增加 20k[1]Jukan · 05-17"…. You need to factor this in. The ramp schedule is roughly *5k wafers in 1Q26*, another *5k in 2Q26*, around *20k in 3Q26*, and *20k agai…"。
增长率对比: 有观点指出这一增长率与 Hynix 相似甚至更好[2]Terminal Junkie · 05-17"Thanks <@U0AR4A44QL8> so similar growth rate to Hynix's (if not better) should make for sense?"。
SNDK ASP 预期: SNDK 下季度 ASP 环比最低，主要基于管理层的供应增长和收入指引，但有分析认为实际数字应更高[3]Terminal Junkie · 05-18"<@U0AQECVDQ77> this is based on supply growth from management and revenue guidance. The numbers should come out higher t…"。

半导体若回调，资金将寻找新归宿 高收益率仍是长久期资产的克星

基建与网安受青睐: 半导体下跌 → 资金流向基建/网络安全[4]Akh · 05-17"Re: TMTB Weekly on software, mostly in agreement...if a semis leg lower happens, that money will be looking for a home a…"。
大型 IPO 承接资金: Anthropic、SPCX 等大型 IPO 也可能在短期内成为资金的新归宿[5]TAJ · 05-18"Also think the big IPOs of Anthropic, SPCX etc will be the new home in the near term"。

科技行业需直面 AI 妖魔化，游说不如直接争取公众 行业自食其果

公众情绪 > 游说: 依赖游说无法抵御强烈的公众负面情绪，科技界需直接向美国民众阐述 AI 价值[6]BTJ · 05-17"Tech needs to get in front of this and learn lessons and adopt the playbook of industries who have faced demonization. N…"。
言论反噬: 有观点指出，当前的妖魔化部分源于行业自身言论（如 Jensen 的表态），威胁到了普通人的生计与教育价值[7]Randy Marsh · 05-17"Their demonization is entirely their own doing. Cue Jensen’s comments"[8]Randy Marsh · 05-17"I will take your resources is not as bad as I will take your resources and your livelihoods while also making sure your …"。

CBRS 估值暴跌，企业用例仍受质疑 从 80 亿跌至 2300 万

估值大幅缩水: CBRS 估值在没有新信息的情况下，从 6 个月前的 80 亿美元暴跌至 2 个月前的 2300 万美元[9]Maverick · 05-18"was worth $8bb 6 month ago!!! $23mm 2 months ago! with no new info....c'mon guys"。
CBRS 实际 TAM 模糊: 除了医疗保健、语音 AI、网络安全或支付欺诈，CBRS 的大型企业客户名单和实际 TAM 仍然不清晰[10]Arun Dhar · 05-18"Does anyone have the list of their largest enterprise clients? Any outside the healthcare space like GSK, Abbvie, Mayo C…"。

Kioxia 买盘汹涌导致停牌，但同板块 Sandisk 表现分化 Sandisk 表现疲软

买单冲击: Kioxia 在东京早盘因大量买单涌入而持续停牌[11]Akh · 05-18"slammed with buy orders...halted still"。
Sandisk 走弱: 受宏观因素影响，Sandisk 隔夜表现意外疲软，尽管周五在纳斯达克下跌时曾上涨近 2%[12]Ted · 05-18"Surprisingly Sandisk quite weak overnight with macro"。

过去 60 天的宏观相关性将不再成立 股油、股债相关性面临反转

股油与股债将呈负相关: 有宏观观察者指出，未来 60 天内股油、股债相关性将反转为负[13]Arun Dhar · 05-17"High conviction these macroeconomic correlations won't hold like they have last 60days. Stocks-Oil and Stocks-30y yields…"。
板块表现分化: 目前相关性在板块层面已失效，如可选消费（XRT）在强劲数据下年内仍下跌 7%，高质量工业股如 GE 尽管业务强劲也下跌 9%[14]kkhajavi7 · 05-18"…esla and amzn is at covid lows relative to the market - the XRT is down 7% ytd despite very strong 'data' (market saying not sustainable /…"。

特朗普顾问担忧台湾地缘风险上升，芯片供应链成焦点 Axios 报道引发讨论

五年内风险加剧: Axios 报道称，特朗普顾问担忧未来五年内台湾面临入侵风险增加 → 可能切断美国 AI 芯片供应链[15]Akh · 05-17"Axios: Some close advisers to President Trump fear the biggest substantive result of the China summit is heightened dang…"。
报道严肃性存疑: 部分讨论者对 Axios 报道的严肃性存在分歧，认为其带有耸人听闻的色彩[16]Arun Dhar · 05-17"Serious question: *what happened to Axios?*"[17]Akh · 05-17"Aww come on, let them enjoy their sensationalist moment"。