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TMTB · #market-chatter · 每日精读

Randy 提议开生物科技分支；现货算力价翻倍 + SiC/电力齐上头

2026-06-18 周四 (ET) · 主帖 73 / 回复 291 · 生成 2026-06-21
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今日要点
  1. 新主题：生物科技——Randy 提议另开 biotech 分支（全群最热，热度 59），首推 RVMD，喊一年 8–10 倍。
  2. 现货算力价飙＝瓶颈实证：B200 集群续约价 $2.63→$5.10（翻倍）；xAI–谷歌 $50/W 是 neocloud 的 2–3 倍——但群里定性为"时间换电力"而非租金重定价。
  3. SiC / 电力齐上头："下周爱股"清一色 WOLF；FERC 让大用户快速并网利好自带电力（BE）；昨日 Warsh 鹰派被隔夜伊朗停火＋油价大跌"救场"。
🆕 今日新增（vs 此前累积·账本中尚未出现的）

1 新主题：生物科技（全群最热）

🧬 生物科技分支提议 + RVMD 新主题·热度 59

当天最高增量的一条——不是某票涨跌，而是群里在酝酿一个全新垂直（Randy 牵头）并甩出高信念首推。

  • 提议热度爆表（❤️20）：Randy 称"对太多人荐过名、有责任"，给自己一个月窗口决定是否另起群[1]Randy Marsh · 06-18"各位，我在很认真地琢磨一件事：要不要为生物科技搞一个 TMTB 的对等版本？我已经把太多人带进很多名字里，感觉有责任。若有足够人感兴趣我就开。"。
  • RVMD：首推、"下一个大药企"——预计 1L 胰腺癌(PDAC) Darax 拿加速审批、美国 TAM $15B+，再叠 NSCLC，一年看 8–10 倍[2]Randy Marsh · 06-18"RVMD 是这堆里我的最爱，一年内现实地看能涨约 8–10 倍。我认为它们 1L PDAC 拿到加速审批进标签，Zoldon 的 NSCLC 也会拿 AA。我对 Darax 的 PDAC 机会估在美国本土 $15B+，光 PDAC 就能做出 Keytruda 级别的数字——RVMD 就是下一个大药企，这话可以引用我。"。
  • 同篮其余各有定调：ABVX 回调大举买入、无 cancer 信号、终局被礼来(LLY)收购[3]Randy Marsh · 06-18"ABVX 近期回调我买了一大堆，那里没有『癌症』信号，终局是被礼来(LLY) 收购。"；ZYME 的 Ziihera PDUFA 已基本 price in，PRAX 因主终点被改而回避[4]Randy Marsh · 06-18"ZYME 我喜欢 Ziihera，但 PDUFA 获批基本已被 price in，商业成功能翻倍但仅此而已，ADC 组合我不给估值。GRAL 我不喜欢，归入太难桶。PRAX 改了主要终点让我不舒服，宁可不碰。"。

2 算力定价、电力与碳化硅

💰 现货/续约算力价 瓶颈实证

"瓶颈交易"最实的现货证据——但群里给 xAI 溢价泼冷水：地点/时间稀缺，非租金重定价。

  • 某 B200 集群续约价 $2.63→$5.10（翻倍）、10 月生效；现在想要千卡 GPU 要排到明年 Q2[5]Chris · 06-18"现在你要一千颗 GPU，人家给的档期是明年 Q2、12–15 个月后。我们一个 B200 集群单价现在每小时 $2.63，10 月续约；他们 5 月就来报新价 $5.10——翻倍。"。
  • xAI–谷歌 $50/W（=每 GW $500 亿）= neocloud 2–3 倍[6]ecnalxram · 06-18"xAI 在谷歌这笔交易里把算力按每吉瓦 $500 亿变现，是任何 neocloud 竞品的 2–3 倍，有人能解释他们怎么做到、可持续吗？"；群里降温：溢价源于"200MW+ 单点难快速找到"，是巨型推理 fabric 的规模红利，非 take-or-pay[7]RI · 06-18"SPCX 这单只是因为在一个地点凑 200MW+ 几乎不可能快速做到。这是推理用途，单座超大 DC 的整体 MFU 高于到处拼凑几十 MW——能更好地批处理、解码效率与缓存命中更高。怀疑它会改变和大实验室签 3–5 年合约的方式，也不是 take-or-pay。"。

⚡ 电力（FERC）& 碳化硅 下周爱股 WOLF

FERC 并网提速利好自带电力；SiC 是这条链里含量最高、信念最强的弹性。

  • BE：UBS 重申买入、目标 $322——FERC 允许大用户更快并网→自带电力受益（盘中已突破该目标价）[8]Zack · 06-18"UBS 重申买入、目标 $322：FERC 同意让大型用电户更快接入输电网以满足数据中心需求后，对 Bloom Energy 是利好——公司将受益于更多数据中心自带电力。"。
  • WOLF：列群里下周第一爱股——1GW 数据中心约需 20 万颗 SiC 开关、SiC 占建设成本 40–50%[9]Nostradamus · 06-18"1GW 数据中心约需 20 万个碳化硅(SiC) 开关；因 SiC 耐高温高压，这些半导体器件约占数据中心建设总成本的 40–50%。"；多头押"早晚有 NVDA 的 SiC 供应商公告、逼空会很爽"[10]AGdoom22 · 06-18"早晚会有一个 NVDA 的 SiC 供应商公告……到时逼空会很 euphoric。我也喜欢 WOLF。"。

3 光模块、存储与个股催化

🛰️ 光模块：ALAB vs LITE 估值错配 争论

光模块情绪糟透，但当天真正争论是估值倒挂——ALAB 市值≈LITE 却只有一半收入。

  • 质疑：ALAB 市值几乎等于 LITE，却只有 50% 收入、增速相同或更慢、op margin 相当，估值差"令人费解"[11]Ted · 06-18"谁能解释 ALAB 市值几乎和 LITE 一样，但只有 50% 收入、增速相同或更慢、scale-up 以太网吃掉 UALink 的生存风险、op margin 也相同？"；当天 ALAB +12%、LITE -2%，部分归因 Gavin 力捧 + 今晚或进 QQQ（约 $1.75bn 流入）。
  • 多头反驳看空：LITE 情绪过度悲观，CY28 EPS 可能 $50+、多头喊到 $70[12]Mei · 06-18"同意对 LITE 的看空情绪过头了，CY28 EPS 可能 $50+，我听到的多头喊向 $70。"。

🎮 个股事件：TTWO / CBRS + 存储背离 观察

事件性单名 + 难解盘面：TTWO 借 GTA VI 节点；CBRS 走"消化解禁"脚本；STX/WDC 背离纯仓位解释不了。

  • TTWO：Zelnick 访谈 + GTA VI 首次在终极预告前给出预购日期带动走强，相对 IGV +5% 跑赢，但仍随 IGV、是把双刃剑[13]Josh S · 06-18"（对'反应偏弱'的回应）也就是相对 IGV +5% 的跑赢吧。它该不该跟 IGV 是一回事，但它确实跟着 IGV 走、也在 IGV 里。"。
  • CBRS：$200 上方超额认购 20 倍、下周财报、解禁 15% + 8 月再 15%，持有者当高信念多头（OpenAI 单一客户 $10B 28 年 RR）[14]SmutCap · 06-18"（CBRS）这单在 $200 上方超额认购超 20 倍；下周财报；下周解禁 15%、8 月再 15%；光 OpenAI 一家就有 28 年 $10B 的运营收入(RR)。"。
  • STX/WDC 价差当天折价 7.5%、本周 WDC 跑输约 30%，"仓位解释不了"[15]Ted · 06-18"STX 和 WDC 的价差还在彻底背离，仓位不足以解释本周 30% 的跑输差。折价还在加宽，今天单日已经 7.5%。"，候选解释是 MS Wigg 的 WDC CEO NDR 纪要被称"信念度有变化"。

4 宏观与超大厂叙事

🏛️ 利率：降息 vs 加息对线 分歧

Warsh 鹰派后的余震——群里冒出"先降息"逆向 take，旋即被反驳，当天最实的多空对线。

  • 逆向 take（💯6）：今年降息概率高于加息、基准仍按兵，押 OER 滞后被纠正＋油价大跌[16]Chris · 06-18"热门逆向观点：今年我们更可能等到降息，而不是加息——尽管基准情形是两者都不动、维持利率。等他把滞后的、虚高的 OER 理顺，加上油价像石头一样往下掉。"；隔夜美伊 MOU 停火、油价大跌"救市"，期货 S&P +0.8%、纳指 +1.5%。
  • 强力反驳：在市场创新高、Warsh 刚说"通胀已连续 5 年超标"时降息"概率为零"[17]Bubbles · 06-18"Warsh 刚说通胀已连续 5 年高于目标——他会转头在市场新高时说服一个明显鹰派的委员会降息？唯一能卖出降息的情形是市场从这里 -15%+。当前情形下降息概率为零，唯一指望的是一个你们谁都不想要的市场。"。

🛒 AMZN 对外卖芯片 + 开源 token 压缩 观察

两条超大厂叙事：AMZN 把 Trainium 当外销品；GS 抛开源压价、盯股价为 capex 指标。

  • AMZN 上涨于"对外卖芯片"——DeSantis 称外卖 Trainium 不蚕食云、"AI 严重欠消费"，Graviton 已供 META[18]Akh · 06-18"DeSantis 驳斥『把 Trainium 卖到 AWS 之外会蚕食云业务』的说法：『AI 严重欠消费，我不担心。』他还提到 Graviton 的增长——近期开始供给 Meta。"；群里调侃新框架"零售 0 / AWS 0 / 芯片 $2.5 万亿"，潜在买家是 OAI、Anthropic、META。
  • 开源威胁：GS 抛"token 价压缩"——GLM-5.2 缩小开闭源差距、VibeThinker-3B 可在消费级笔记本跑、MSFT 评估自托管 Deepseek V4 跑 Copilot；建议盯超大厂股价当 capex 周期领先指标（昨日该梯队跑输）[19]H-Cap（引 GS）· 06-18"反射性风险：第一家放出『可以放缓支出』信号的超大厂，股价大概率被奖励，从而可能让 capex 周期停摆——不是因为需求不足，而是投资者开始质疑增量支出的回报。可行的做法是把超大厂股价当作 capex 周期的领先指标。"。

🔧 INTC 估值 + ASML 出口摩擦 争论

两条"美国制造/管制"线：INTC 多头数字框架，和 ASML 尾盘新摩擦。

  • INTC 多头框架：若产品 OI 到 $30B＋代工 OI 到 $15B，则约 15x 前瞻 EV/OI，并押代工 2027 盈亏平衡（卖方要到 2030），但提出者直言"不是说它便宜"[20]Ed · 06-18"如果产品营业利润涨到 $300 亿、代工营业利润涨到 $150 亿（若 CPU TAM 如预期增长、代工良率持续改善，两者都在合理范围），那你就是 15x 前瞻 EV/营业利润。不是说它便宜。"；另有"INTC 是特朗普最爱的票"的玩笑法 + Apple/Intel 美国制造传闻（盘前 +9%）。
  • ASML：Lutnick 向 ASML 高层表达"疑有一台顶级机型流入中国、违反管制"，ASML 否认、称从未向中国运过 EUV；美方称有证据指其"非善意"[21]Paul Adal（引 Bloomberg）· 06-18"商务部长 Lutnick 向 ASML 高层表达关切：其顶级机型之一可能已流入中国、违反美国主导的出口限制。ASML 反驳称没有任何 EUV 光刻机在中国，发言人称 ASML 从未向中国运送过 EUV 机器。"。